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威尼斯人备用网址:房地产企业融资难日益加剧,中小房企是该降价卖房还是卖身求生?

时间:2018/6/5 16:23:07  作者:  来源:  查看:86  评论:0
内容摘要:最近一段时间,中国房地产市场出现了一个非常奇怪的现象,这就是房地产市场的冰火两重天,一方面,不少地方楼市可以说是异常红火,特别是采用摇号卖房的地区,可谓是异常火爆,一房难求,排队几公里几万人抢几百套房的现象时有发生,另一方面,则是房地产企业融资难日益加剧,不少中小型房地产企业艰难...
最近一段时间,中国房地产市场出现了一个非常奇怪的现象,这就是房地产市场的冰火两重天,一方面,不少地方楼市可以说是异常红火,特别是采用摇号卖房的地区,可谓是异常火爆,一房难求,排队几公里几万人抢几百套房的现象时有发生,另一方面,则是房地产企业融资难日益加剧,不少中小型房地产企业艰难求生,这到底是是怎么回事?中小型房地产企业到到底该怎办?



一、房地产企业的冰火两重天

根据《21世纪经济报道》的新闻,5月19日以来,房地产企业共有5笔境内公司债遭遇中止发行,其中包括碧桂园的一笔200亿的债券。这也延续了近期境内融资难度加大的态势。

这个趋势并不是现在突然形成的,而是征兆早已有之,2015年1月,证监会正式颁布《公司债券发行与交易管理办法》,公司债首次对房企大幅放开。华创证券指出,2015年和2016年,房地产行业境内发债金额分别高达4668亿元和8094亿元,同比分别增长985%和73%。

2016年10月底,上交所、深交所相继发布《关于房地产业公司债券的分类监管方案》,实行“基础范围+综合评价指标”的分类监管标准,规定公司债的募集资金可以用于还贷、开发项目和补充流动性资金,不得用于购置土地。受此影响,2017年房地产业发债金额骤减七成。



作为替代,ABS和中票成为当年的主要融资方式。且从2017年开始,企业逐渐将目光转向海外融资,对后者的依赖性也大大提高。

房地产企业的融资成本,则处于不断上升的趋势。根据21世纪经济报道记者测算,2016年,国内发债平均成本在4%-5%的水平,部分企业可低至4%以下。到2017年,成本普遍提升至5%以上,部分超过6%。诉诸海外的部分,资金成本也因美国加息而抬升,且普遍不低于国内融资。

5月29日,时代中国宣布将发行本金总额4.5亿美元的3年期优先票据,年息为7.85%。此前的5月25日,华南城称完成发行于2020年到期的1.5亿美元优先票据,成本达到10.875%。

房地产作为一个非常重资本的产业,其业务发展模式主要依赖于资金,通过资金房地产开发企业可以撬动整个项目的开发流程,但是一旦资金出现了困难,房地产企业赖以为生的资金链就会出现问题,从而引发房地产企业自身的巨大危机,之前由于房地产市场走好,再加上资本市场融资非常宽松,导致了房地产企业可以用低成本获得大量融资,这也是大多数中小型房企得以发展的关键。但是,现阶段随着资金面的全面收紧,房地产企业面临的问题也在逐步凸显,这就是融资难的真正难题。




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